行业复苏，川调江湖又“卷”起来了 | 行业风向标

（川味复合调味料，来源：视觉中国）

食在中国，味在四川。川菜之所以能享誉天下，与其“灵魂”调味料有莫大的关系。而在调味这件事上，四川已经孕育了规模庞大的产业。

但疫情三年，餐饮业遭受巨大创伤，与之强关联的川调行业在消费疲软和成本上涨的双重压力下整体承压。好在2021年激烈的价格战与资源投放后，去年以来川调赛道景气度逐渐回归常态，尤其是去年四季度以来，随着疫情防控的优化、人员流动性增强，国内餐饮消费出现反弹，川调行业也逐步复苏。近期多家川调公司披露业绩数据，在一定程度上反映出头部企业的抗风险能力和业绩韧性。

进入2023 复苏年，川调行业迎来新机遇，同质化现象亦愈加突出。钛媒体APP注意到，时值第108届全国糖酒会在成都开幕前夕，整个川调行业又“卷”起来了，公告官宣、论坛碰撞、新品发布、品牌升级等密集进行，各企业纷纷出招拟通过扩产能、升级品牌、创新产品等超越同质化，拥抱新发展周期。

川调正复苏

川调是川味复合调味料的简称，主产区以川渝地区为主，主要用于传统及创新川菜口味的菜肴和食品，产品销往全国乃至国际市场。

据国家统计局发布数据显示，2022年餐饮收入43941亿元，比上年下降6.3%，限额以上餐饮收入10650亿元，同比下降5.9%。其中，连锁餐饮行业受到的影响更为严重，2022年，受制于严格的疫情防控，缓慢发展的餐饮连锁品牌达到了40%，收缩或者停滞的则达到了27.5%，一定程度上制约了川调行业的发展。

但具体到企业，业绩则有分化。举例而言，天味食品（603317.SH）最新的年报显示，2022年公司实现营收26.91亿元，同比增长32.84%；归母净利润3.42亿元，同比增长85.11%。

四川丁点儿食品开发股份有限公司（以下简称“丁点儿股份”）也逆势增长，其相关负责人在4月10日举办的2023年经销商大会上表示，“2022年实现了22%的销售业绩增长。具体在产品层面，花椒油、干锅酱、椒麻鸡汁、老坛酸菜酱在过去三年的平均增长率分别为7.2%、30.1%、30.65%、335.2%。”

（丁点儿股份产品展示）

颐海国际（1579.HK）和正在冲刺IPO的幺麻子食品股份有限公司（以下简称“幺麻子”）则略有下滑。2022年，前者实现营收61.63亿元、净利润7.42亿元，同比增长3.39%、-3.16%。后者则预计营收4.37亿元-4.59亿元，同比下降0.54%-5.30%；归母净利润8446.47万元-9063.57万元，同比下降7.42%-13.72%。

进入2023年，随着餐饮业快速反弹，川调行业也迎来全面的复苏。钛媒体APP草根调研成都市区内多家超市及在成都参加糖酒会的多位经销商处了解到，近来川调终端动销明显改善，渠道周转率有所提升，信心明显修复。天味食品在近期的调研记录中也表示：“从目前来看，B端没有出现爆发性增长，而是呈现逐步恢复的态势；C端需求稳定，动销情况良好，超过公司预期。”

相关公司最新的经营数据亦可见一斑。天味食品近日公告，2023年1-2月，公司实现营收约4.88亿元，同比增长21.35%左右；归母净利润约8220万元，同比增长22.68%。丁点儿食品2023年一季度各大区回款达成率也均在37%以上，远超预期。

据艾媒咨询的数据，2021年我国复合调味料市场规模为1588亿元，预计2022年将达到 1786亿元，2027年将进一步增长至3367亿元。而其中，川调是规模最大的品类，占了半壁江山。

中国调味品协会大数据信息中心特聘研究员张戟也指出，“川调细分的行业中绝大部分还处在培育期和动荡期或者分散期，川调行业整个发展还远远没有成熟。但它发展很快、市场集中度不高，如火锅底料，过去五年的复合增速达到15%；川菜调料过去五年的复合增速达到16%；川式的调味尤其是红油，过去五年的增速已经达到10%。所以通过对产业结构的分析，川调行业仍是未来十年中国调味品行业最大的风口。”

扎堆谋上市扩产能

行业复苏，川调企业纷纷加码产能，以求在越来越内卷的激烈赛道上占据更多份额，而那些早早谋划扩产的企业，明显已经占据先机。

川调龙头天味食品的智慧工厂已经在2022年5月顺利投产，一方面，行业领先的智慧系统与智能制造革新了行业产线模式，解决了传统产线人力投入的痛点和难点，产能及人均效能大幅提升；另一方面，在全流程自动化制造和100%数字化管控的基础上，从根本上解决了食品安全、产品品质、风味稳定等行业痛点。

无独有偶，丁点儿股份2019年启动修建的郫都区特色复合川味调料生产基地项目一期也已经完工。钛媒体APP从该公司了解到，该项目总投资5亿元，分两期进行，一期耗资2.2亿元，建筑面积共32000平方米，新增年产能近2.5万吨。

颐海国际的扩产步伐则从未停歇。根据其财报，其河南省漯河生产基地于2020年3月正式开始建设，目前年设计总产能为30万吨，一期15万吨，其中2号车间主要规划为蘸料与香辛料产线，规划产能合计为6万吨，其中蘸料产线已于2022年9月投产，香辛料产线于2023年一季度投产，后期漯河工厂可根据实际需求陆续增加产能；安徽省马鞍山二期已经于2023年2月投产，规划年产能为1.5万吨，配备具有国内外先进工艺技术水平的调味料生产设备及质量检测仪器；四川省简阳生产基地主要以火锅底料及复合调味料产品为主，年规划产能2.5万吨，预计于2023年底投产；泰国工厂也以火锅底料及复合调味料产品为主，一期年规划产能1.6万吨，已于2021年2月底开始建设，预计于2023年4月投产；二期设计产能2万吨，预计将于2025年投产……

而正在排队的幺麻子则拟IPO募资5.66亿元，其中近六成资金投向年产2万吨藤椒油及1800吨藤椒系复合调味酱汁及休闲食品建设项目。

扩产需要巨额资金支持，有了颐海国际、天味食品的示范效应，包括幺麻子、丁点儿股份等在内，更多的川调企业也欲奔赴IPO。

去年上半年，四川友联味业食品有限公司与GOMI资本孵化器签订《上市战略合作协议》；下半年，四川丹丹郫县豆瓣集团股份有限公司也开始接受首发上市辅导，正式开启IPO之路；眉州东坡旗下的食品公司“王家渡”也已经启动上市计划。

另外，高福记、鹃城、川娃子等企业也在引进外部资本、股份化改造等，多有为上市做准备之举。

同质化中“卷”创新

赛道广阔，入局者众，不仅导致竞争愈加激烈，同质化也越来越严重。钛媒体APP注意到，进入2023年，尤其时值第108届全国糖酒会在成都开幕前夕，川调行业协会、企业动作频频，多指向了“超越同质化”，纷纷在同质化中寻求创新。

“中国市场既然多元化，就要从消费人群结构、场景结构做划分，找到自己企业的核心竞争力和核心能力。”在天味食品董事、副总裁吴学军看来，超越同质化就是要做精细化的运营，无论是用户侧的洞察还是品牌方的传播，几方面都要做到精细化的运营。
体现在天味食品身上，公司在年报和接待调研时明确提到：“公司将坚持大单品策略，有针对性地开发区域性大单品，以吸引更多消费者并提升我们细分品类的渗透率。2023年新品销售收入占比5%左右。”另外，公司还将推出更多符合Z世代口味的产品，增加在新兴渠道的投放，加强对年轻客群的触达。

四川川娃子食品有限公司创始人&CEO唐磊在近日举行的第三届中国川调产业发展大会上则表示，“去年开始，川娃子下沉到线下，希望能成为在线下端的明星产品，成为一个长红产品。因此公司聚焦在成都，在地铁、新浪微博等做大量的品宣，我们认为品牌是资产，投在品牌的钱就像存在银行里的钱一样，聚焦样板市场，聚焦品牌。”

丁点儿股份则直接进行品牌升级，打出“特色川调创领者”的定位。4月10日，公司董事长任康在品牌升级活动现场表示：“今年，我们正式将特色川调的概念提炼了出来，在整个行业发声。在我看来，今年是丁点儿的品牌元年，我们在重新梳理和聚焦了自己的定位以后，找到了聚焦的核心方向，并且会围绕特色川调去推广和宣传。”

值得一提的是，主营酱油、醋的千禾味业（603027.SH）也在4月8日公告称，为进一步优化管理模式，提升专业化运营能力，顺应市场变化，满足公司发展需要，公司拟增设一级职能部门市场部。市场部将组织开展组织开展市场调研，制定品牌战略规划；制定品牌、品类和产品策略；实施品牌传播和市场推广工作。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 苏启桃）

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