捷利交易宝：年内股价表现强劲，逆周期加大投入

近期，捷利交易宝（8017.HK）股价持续走高并创下历史新高，截至6月20日收盘，报收2.15港元，股价年内累计升幅约110%，总市值12.9亿港元。

港股市场自6月份以来有所回升，恒生科技指数迎来一波反弹，但港股资讯科技行业目前仍处于历史底部位置，基本面较弱的科技股仍然低迷。相较之下，捷利交易宝为何率先走出亮眼的行情走势，其背后到底有何支撑因素？

6月16日，捷利交易宝发布截至2023年3月31日止年度业绩，结合其最新财务数据及业务发展动向来看，分析主要原因有以下几点：

1、基本面夯实

公司最近五年的营业收入年复合增长率达到21%，长期稳步增长，最近一年市场低迷的情况下仍然取得较好增长。截至2023年3月31日止年度，公司营业收入9798万港元，同比增加19.1%。

更重要的是，公司经营性现金流健康，能够自我造血，这一点在市场低迷期非常的重要。目前港股绝大多数信息技术企业都是亏损的。在降息周期、低利率时代，企业倚靠融资、举债推动业务发展仍能受到资本欢迎，而在低谷期、企业融资受阻时，市场则会残酷地汰弱留强。

财报显示，截至2023年3月31日止年度，公司净利润2632万港元，同比增加4.2%；经营性净利润3215万港元，同比增长12%；每股基本盈利4.47港仙。

来源：公司业绩会资料

捷利交易宝融资成本极低，且公司没有任何借款，经营性现金流一直保持健康增长。截至2023年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1.27亿港元，账面现金很充裕，相较去年同期略有减少，主要是因为去年派发了特别股息以及逆周期加大研发投入。

高股息策略是今年一大投资主线，能够派发股息既是对股东的即时回馈，也是公司资金稳健的有力佐证。捷利交易宝于2022年12月19日宣布派发股息，按宣派时的股价计算，股息率达到4.52%。

2、逆周期投入

公司账上现金充裕、每年还能自我造血（净利润率达到25-30%），同时保持极低的负债率，可以看出公司在发展过程中是比较谨慎和保守的。而到了行业低谷期，公司选择逆周期投入，加速业务转型和创新，提升核心竞争力，同样彰显出领导层的胆识与智慧。

过去一年捷利交易宝整体研发支出1656万港元，同比增长8%。战略性增加研发投入已经取得积极成效。从其收入细项看，传统的前台交易系统服务，行情数据服务，托管、云基础设施服务保持着与上一期大致的收入规模，而战略新兴业务则开始快速增长，其中SaaS服务收入同比增长36%，基于大数据产品的其他增值服务则大增96%至1393万港元。

来源：公司业绩会资料

公开资料显示，公司旗下两大主打数据平台分别为捷利金融云SaaS平台、LiveReport大数据平台。其中，捷利金融云SaaS平台定位为券商数字化运营专家，基于券商数字化场景，为券商提供更高效和更多元化的运营服务，目前已有150+券商入驻；LiveReport大数据平台定位为港美股IPO投研专家，集数据、运营、服务于一体，致力于公司价值的传播和实现，已有230+认证机构。

同时，捷利交易宝的1、7号牌业务以及在香港Web3.0数字资产上的业务布局也备受市场关注。附属公司TradeGo Markets Limited已获香港证监会1、7号牌，自研IPO暗盘交易系统即将投入服务，是香港首家由第三方平台推出的暗盘交易场。

消息面上，6月9日捷利交易宝国际版APP（TradeMart）发布了加密货币行情，该行情发布符合相关监管部门的合规监管。香港正在建设成为国际虚拟资产中心，捷利交易宝顺势成为首个发布虚拟货币行情的中资机构。管理层在业绩会中透露，TradeGo Markets正计划推出“香港Web3.0数字资产一体化解决方案”。多条具有前景的新业务线不断取得进展，可见公司正在实质性转型升级。

3、转板预期

今年5月份，香港财经事务及库务局局长许正宇明确表示，港交所今年会就创业板（GEM）提出具体改革建议，还会进一步考虑重设简化转板机制。目前港交所已于上市委员会下成立专责小组处理有关GEM的检讨。

捷利交易宝于2018年9月份在香港创业板上市，目前其总市值在创业板中，位列前十。市值最大的非凡中国于6月20日已宣布成功获批由GEM转往主板上市。随着港交所创业板改革，捷利交易宝很有可能成为简化转板机制的首批受益企业。（本文首发于钛媒体APP）

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