顺丰“入港”求二次上市，出海野心拉都拉不住了

@视觉中国

今年上半年，顺丰控股动作不断。先是成功甩卖丰网，后又开启了赴港二次上市的努力。在招股书中，顺丰控股明确表示将获得更多资金支持，投入国际物流竞争。

国内物流企业加剧“内卷”，顺丰向海外寻求市场增长。但受国际市场影响，顺丰的海外之路也并非一帆风顺。顺丰控股(002352.SZ)发布的半年报中显示，供应链及国际业务今年上半年下滑严重，营收同比下降近38%。

但无论是赴港上市，还是与极兔复杂的竞争合作关系，亦或者收购嘉里物流旗下公司，无一不昭示着顺丰走向国际化的努力和野心。

为什么顺丰如此看重国际市场？这要从国内市场的竞争态势说起。

国内太“卷”，增速放缓

截至8月31日，各大快递企业半年报发布完毕。透过财报可以看出一个信号，国内快递企业竞争不断加剧。

从单票收入来看，各快递企业均呈现出不同程度的下降。顺丰也不例外。

圆通单票收入2.44元，同比下降6.03%；申通单票收入2.35元，同比下降8.20%；韵达单票收入2.45元，同比下滑3.16%；顺丰速运物流板块单票收入为15.8元，同比下降0.6%。

根据国家邮政局数据显示，上半年快递业务量完成 595.2 亿件，同比增长 16.2%，快递业务收入完成 5542.9 亿元，同比增长 11.3%；单票收入为 9.31 元，较去年同期略微下降，体现出竞争态势相对增强。

快递企业价格“内卷”，市场增速放缓，存国内竞争已然十分激烈。为寻求更多的市场增量，顺丰把目光放到了海外。

在顺丰控股刚刚发布的半年报数据中，2023年上半年归属母公司股东的净利润41.76亿元，同比增长66.23%，是上市以来最好的半年度利润水平。但与此同时，营业收入1243.66亿元，同比下降4.38%，也是半年报中首次营收下降。

而顺丰控股净利润的增长主要来自营收减少、营业成本下降导致的毛利额上升。

近几年，顺丰控股的营收规模不断上升，营收增速逐渐下降。2020年到2022年，顺丰控股年度营业收入分别为 1539.87亿元、2071.87亿元和2674.90亿元，同比增长分别为37.25%、34.55%和29.11%。

2022年第四季度以及2023年第一季度、第二季度营收同比下降分别为4.18%、3.07%、5.61%。

作为目前国内唯一一家年度营收超2千亿元规模的快递企业，顺丰在国内的业务规模上是名副其实的老大哥。只是再获得突破性、持续性的增长，仅仅在国内是不够的。

谋求海外市场主动权

“海外市场”成为今年以来顺丰提及最多词语。

在近期召开的临时股东大会上，顺丰控股董事长兼CEO王卫表示，顺丰港股上市是出于国际化的考虑。

“尽管我们之前也有一些投资，但是我认为还远远不够。如果公司能在港股上市，机会会更多，所以这是必须的。”对于在港股上市，王卫解释道，“顺丰最主要的目的是进入全球化资本，我们希望在未来能够用资本方式快速扩张。因为我们看到很多巨头都是快速扩张形成规模，顺丰要走的路也一样，需要一个国际化的资本平台。”

他表示，“很多企业在经营流动，顺丰在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢。如果拿到机会就有很好的发展，否则我们发展步伐肯定会慢于其他友商。”

为了腾出更多时间在顺丰集团的物流业务上，王卫还辞任了“顺丰房托”管理人的非执行董事及董事会主席。

拿到海外发展的主动权，对于顺丰来说至关重要。

走向海外，已经是国内快递巨头的发展共识。京东物流与法国邮政旗下国际快递公司Geopost签署战略合作协议，将共同打造C2C、B2C的国际快递服务；菜鸟国际快递推出“全球五日达”，不断增加海外运营中心。步子可以迈得小一点，但尝试和探索不能停止。

2021年，通过收购东南亚最大的快递公司之一嘉里物流，顺丰在东南亚有了较为成熟网络体系和布局。

随着东南亚国家等亚洲新兴经济体在全球供应链中的重要性不断提升、区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)落地、中国—东盟自贸协定(CAFTA)合作升级以及跨境和本土电商快速发展，亚洲洲内的贸易体量及物流需求正快速增长。

根据弗若斯特沙利文研究，亚洲洲内内贸易量在 2022 年已占全球贸易量的 35%。其中，

中国—东南亚贸易链是亚洲洲内规模最大、增速最快的贸易链之一，贸易量占 2022 年亚洲洲内跨境物流支出的24%。

“中国+东南亚”一体化供应链新格局，为中国物流企业的国际业务带来巨大发展机遇。

对于顺丰来说，拓展全球业务的第一步就是聚焦和巩固东南亚业务。

顺丰的供应链及国际业务包括聚焦东南亚市场的国际快递、国际货运及代理，以及供应链业务。其中顺丰丰豪、新夏晖提供中国本土供应链服务，嘉里物流主要提供环球综合物流服务。

今年上半年顺丰供应链及国际业务实现营收288.6亿元，同比下降38%，营收占比从去年上半年的35.78%降至今年上半年的23.2%。7月公司经营数据显示，该业务板块下滑趋势仍在继续，单月收入同比下降41.27%至48.11亿元。

对此，顺丰表示，主要因国际空海运需求及运价从 2022 上半年的历史高位大幅回落至三

年前市场常态化下的水平，从而影响今年上半年公司国际货运及代理业务的收入同比，但第二季度业务环比有所回稳；同时国际快递、供应链业务同比保持稳健增长。

虽然受制于通货膨胀、国际关系等因素影响，2023年以来，顺丰供应链及国际业务收入不断下滑，但顺丰并没有放弃，仍在不断加大投资力度。

在国际快递方面，顺丰立足东南亚核心国家改造升级海外快递网络，整合自营和代理清关资源，全球清关口岸约 70 个；在国际货运及代理方面，顺丰开发了阿布扎比作为中东地区的货物转运枢纽，以及中美新货运航线；在供应链业务上，顺丰丰豪、新夏晖在汽车、快消零售、高科技备件、餐饮食品等行业均有扩张。

今年7月，顺丰计划以2.5亿港元收购嘉里物流旗下于亚太地区及欧洲从事快递服务的若干附属公司。

最值得注意的是，今年5月极兔耗资11.83亿元收购丰网，而顺丰也出现在极兔的股东席。极兔在东南亚起家，东南亚国际市场的末端网点和配送能力或许才是顺丰较为看重的。

顺丰在财报中说道，“增强航空网络规划和重点区域的空侧/口岸能力建设，逐步提高海外自营网点及合作服务点覆盖，并融通国内及海外资源合力为客户提供定制化行业解决方案，将东南亚打造为口碑流向。”

2023 上半年伴随国内经济社会全面恢复常态化运行，工业生产与社会消费稳步恢复，快递物流行业快速复苏，加之燃油价格较上年同期有所下降，促使行业实现稳健增长与效益改善。

但由于全球经济仍有较多不确定性，快递物流行业仍面临需求端增长压力，一方面国内扩大内需促进消费的刺激政策效果仍待释放，行业整体业务增量放缓，存量市场竞争强度提升。

据中银证券的数据显示，到2022年底，快递品牌集中度指数CR8已经接近85%。这也意味着行业格局基本稳定，市场份额集中在成熟企业手上。快递头部企业之间的竞争也不再单单只是价格竞争，更朝着精细化服务和提高效率上发展。

各企业想从对方手中夺食，必然加剧竞争，不断地提升服务和时效。因此，快递企业对于机场、飞机、车队的投入不断加大，对于末端网点的建设越来越重视，不断加重的资产投入提高了行业壁垒。

市场被“瓜分”完毕，对于想要获得高速增长的企业来说，在国内已经很难实现。他们也把目光投向了海外。

供应链及国际业务一直是顺丰的“第二增长曲线”。2021年至2022年其营收占比从18.92%上升到2022年的32.85%，同比增长124%。

但是国际业务的风险性也远远高于国内。全球经济发展、国家关系、国际贸易及税收政策等变化莫测，包括国际运力价格大幅波动等均是挑战。

面对可控性、确定性、稳定性较差的国际业务，在接下来的时间里，顺丰还需要继续打磨自己。无论如何，顺丰赴港上市决心已定，正如国际化是开弓没有回头箭，只有继续探索下去。

 （本文首发钛媒体APP，作者｜杨秀娟，编辑｜房煜）

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